深燃（shenrancaijing）原创

作者 | 金玙璠 苏琦

编辑 | 魏佳

上周五，百度收购欢聚集团（YY）国内业务的传言放出后持续发酵至今。深燃从一位关注直播领域的投资人处得知，百度收购的是YY国内的内容、技术及一部分直播团队，这一谈判已接近完成，定价在30-40亿美元之间。

对于这一消息，行业内有两派声音。一派感到意外，这两家看上去关联度不大的公司竟然走到了一起；另一派认为，百度借YY的技术和运营盘活自身流量，欢聚放手国内直播业务，撤退到海外市场，倒也合理，同时百度的出价也足够大方。

实际上，随着国内直播市场的饱和，没有前端流量池提升转化效率的平台都需要寻找新的出路，如孵化新的项目或是寻求合并都算是选择，陌陌换帅、虎牙斗鱼合并就是最好的说明。

一位业内人士告诉深燃，欢聚集团创始人李学凌早已萌生退意，YY这个PC时代的直播霸主，即使手握虎牙这颗游戏直播的摇钱树，却依旧没有赶上移动互联网的红利。如今舍虎牙、弃YY，转向海外，或许是最现实的选择。

在今天，看到直播的变现效率后，几乎所有的头部视频平台都开展了直播业务，直播的边界越来越模糊。“一个认为有得打，所以接盘，一个认为没得打，所以撤退。”上述业内人士形容。但之于买方百度而言，作为史上最大笔的收购，YY能给直播业务加分多少，与百度自身的直播业务能融合几分，从业务和现实层面对管理层来说都是极大的挑战，这一点颇受质疑。

10月23日，收购消息传出后，欢聚集团股价开盘大涨19%。昨日，欢聚集团股价继续上涨4.64%，报收89美元。

YY为何弃掉国内业务

“过两天，欢聚把上市公司的名字直接改名为Bigo也说不定。”

一位长期观察直播行业的投资人Hank对深燃表示，今年年初以为李学凌计划在Bigo上做一些资本化的操作。“我之前的猜测是李学凌可能想再做出一家上市公司，比如再做一次类似拆分虎牙的动作，把Bigo拆出来独立上市；但现在看来不需要了，YY此次出售国内业务，上市公司就剩下Bigo了，没准过几天上市公司直接改名Bigo，目的就达到了。”

目前的消息是，以Bigo为代表的YY海外业务不在此次交易范围内，继续保持独立运营。

Bigo的故事还要从2019年说起。近年来一直谋求游戏直播以外新增长的欢聚集团，于2019年3月以14.5亿美元全资收购新加坡海外视频社交平台Bigo后，孵化了全球直播社区Bigo Live，短视频社区Likee，以及海外即时通讯平台imo。

就财报数据而言，花重资收购的Bigo，一开始并没有给欢聚带来多大的回报。当月双方合并报表，由于Bigo处于投入期，海外营销和市场费用居高不下，从2019年第三季度至今年一季度，虽然单季度贡献近20亿元直播收入，仍无法覆盖运营成本，导致自身持续亏损，还直接拖累了集团的整体表现。

但这一步棋李学凌必须要走，事后证明，也确实走对了。

制图 / 深燃

欢聚集团营收的三驾马车是YY、虎牙、Bigo。虎牙是YY孵化出的直播平台。从欢聚集团主营的直播业务来看，2019年Q4直播服务移动端月活用户同比增长21.5%至1.58亿，国内直播用户（YY、虎牙）仍占欢聚直播用户大头，但欢聚集团中国区用户数达1.028亿规模，同比仅增长3.8%，几乎触到天花板。

与此同时，截至2019年Q4，其全球视频和直播平均移动端月活跃用户合计达到4.85亿，近八成来自海外市场。其中Likee平均月活用户同比增长208.3%至1.15亿，imo月活用户达到2.11亿。

从营收结构来看，欢聚集团短板明显，即营收严重依赖直播收入。依然以2019年Q4为例，欢聚集团直播收入为71.47亿元人民币，占总营收份额的93.8%。但问题是，近年来由于国内直播业务增长放缓，流量见顶，竞争已经很难再继续扩大整体盘量，彼此消耗不如抱团取暖。今年10月份斗鱼和虎牙的合并便是例子。

剥离虎牙后的欢聚集团，在2020年Q2财报透露出两个关键信息，海外用户在全球移动端月活跃用户中占比超九成，Bigo直播收入增至29.5亿元，在集团直播收入中占比首次过半，挑起大梁；YY直播收入同比增长40.1%，但YY的总付费用户数同比下降2.2%，YY增长放缓。

如今，以陌陌、YY为代表的老牌直播平台整体增长放缓，同时直播收入和市场份额被快手、抖音这些后浪蚕食。有消息称，现在的YY需要新流量，不少主播有跳槽的想法，前几天虎牙官方大量挖YY头部主播，扬言不怕违约金。

“YY已经做得很累了，状态也大不如前了。”Hank表示。

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